2019年祖代鸡引种量130万套，是近年的一个峰值，这一部分祖代鸡的增量推算的毛鸡出栏峰值理论上会在2021年Q2Q3兑现。在三月末的时候，我们看到了高苗价，屠宰亏损，社会鸡养殖亏损，屠宰场开工率走弱，屠宰场库容率上升等现象。
站在三月末的节点，笔者认为Q2是鸡肉消费的季节性淡季，产品端提价有难度，进而会出现养殖意愿下降叠加出苗量的增长，商品代鸡苗价格会回落，重新给出社会鸡养殖端合理的利润。
时间进入到4月份，鸡苗价格还没有跌，大种鸡场一直报5.2，中种鸡场报4.8-4.9，小种鸡场报价乱了套，笔者认为市场的矛盾已经初见苗头，但行业内目前还没有普遍认知。如果市场行情与前期识别的核心因素逻辑方向相反，那么一定是有更大的未知因素在支撑行情的走势。意味着当前市场行情存在着逻辑偏差。
(二)偏差与核心因素：父母代存栏偏低及养殖端质量问题支撑苗价，终端需求偏弱和屠宰场持续亏损抑制提价能力
根据商品代鸡苗销售量折合正常95%的存活率推算，预计二季度周均出栏量在6000万羽/周，当前由于存在疫病问题，死淘率高，提前出栏的情况，如果按照平均85%的成活率来计算，当前市场周出栏量在5400万羽/周的水平，在屠宰产能扩张的背景下，整体偏紧。同时，受到去年9-10月份父母代种鸡提前淘汰和祖代种鸡提前淘汰及引种量不足的影响，从3月份开始父母代鸡苗上涨，直到今天涨到60左右，从侧边印证当前缺鸡的行情。需求方面，当前屠宰端的亏损并未抑制毛鸡的价格。两个原因：一个是企业模式的问题，一条龙屠宰企业的经营模式与社会鸡屠宰企业完全不同。社会鸡屠宰企业是盈利导向型生产，而对于一条龙屠宰企业而言，首要任务是生产计划的稳定，因为屠宰对于一条龙企业而言只是一个中间环节，他们的收入是调理品的销售额，成本要从种禽端开始算，至于利润分配到了哪里，是一个相对次要的问题，更为主要的问题是销售渠道的拓展，以及产品附加值的增加。即使当前屠宰是亏损的，只要之前排的计划还在，该宰的鸡还要宰。养殖端虽然按照公式计算可能是亏损的，但可能还有大合同在兜底，实际的现金流可能是盈利的，所以该养的鸡还会养。二是经营思路的问题，即使在亏损的情况下，企业也有两种思路，一种是减少屠宰量止损，另一种是通过多杀鸡来摊匀固定资产的成本，因此在两种思路的博弈下，我们看到屠宰亏损一直延续，开工率维持在70%左右。
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